股市必读：芳源股份（688148）8月1日披露最新机构调查与研究信息

  

  8月1日，芳源股份的资金流向显示，主力资金净流出136.58万元，占总成交额3.58%；游资资金净流入46.53万元，占总成交额1.22%；散户资金净流入90.05万元，占总成交额2.36%。

  这两年公司一直在做转型，由依赖单一产品、单一客户的企业慢慢地过渡成为产品、客户多元化的企业，产品涵盖前驱体、硫酸盐以及碳酸锂等，产品格局相对均衡。公司专注于自己的领域，往高镍、高端产品去做，如公司较早已跟客户对接开发高镍 NC 二元前驱体产品，该产品自 2024 年开始陆续出货，且上涨的速度较快，主要用在具身智能装备上；公司高效镍锂分离技术实现了技术突破，使用电池收材料为原料，具有采购成本较低、产品的质量提高等优势，硫酸钴产品能应用到高端数码行业。

  公司近两年业绩出现持续亏损主要是受到三方面的影响：一是行业市场之间的竞争加剧，公司三元前驱体业务承压，出货量呈现下降趋势；二是公司募投项目产线 年中建成投产，项目建成投产后固定资产折旧、人力成本、摊销费用等固定支出增加，同时在前驱体业务受挫的影响下，公司积极寻求转型，自 2023 年下半年起对产线做全面优化，技术改造导致产能利用率偏低；三是金属价格占公司成本比重大，原材料价格波动对公司经营产生一定的影响。目前公司已通过多元化转型消化了 NC 前驱体下降带来的负面影响，产线技改也已基本完成，各项业务都在积极推动当中。

  NC 的单位体积内的包含的能量更高，电池循环寿命相对较好，生产的基本工艺要求更严格，且价格较 NCM 也会更高。

  公司多年来都是做高镍前驱体产品，公司自 2015 年起已凭借球形氢氧化镍高镍化的技术积累郑重进入高镍三元前驱体领域，2017 年起已向客户批量供应高镍三元前驱体。公司这两年来为了更好的提高产能利用率有做一些 5 系的前驱体产品，但这类产品基本属于通用型产品，毛利率相对来说还是比较低，所以做的量也不大。

  从固态电池产业的发展趋势来看，目前固态电池的正极路线大多以高镍三元体系为主，而公司在高镍三元方面已具备优势，有在配合客户做研发和技术储备。

  公司跟客户较早已开展合作研发，公司从 2022 年开始已经有 NC 产品的开发。受行业定制化特性影响，每个产品及客户的开发周期较长。这两年随只能机器人行业的发展，公司的出货量也同步上升。

  湿法冶金企业的库存量都比较大，这是由湿法冶炼的生产特点所决定的，在产品比较多，决定了公司的库存体量。

  公司目前资信状况良好，与多家商业银行保持着良好的合作伙伴关系。经与主要授信银行沟通，公司相关授信续约不存在实质性障碍，公司的银行贷款保持稳定，未发生利息上调、抽贷导致的资金链紧张等情形。公司将与银行等金融机构保持紧密沟通，通过持续优化货币资金配置、强化现金流管理、提升资产质量，确保各项指标动态符合银行授信要求，稳固既有授信额度并有序推进授信协议续约。同时公司也将积极拓展多元化金融合作场景，适时与别的金融机构开展合作，增加融资渠道，为公司业务拓展提供持续、稳定的资金支持。

  公司会持续加强和投入资金的人的沟通交流，并综合判断正股的股票在市场上买卖的金额、对正股股东的影响、公司经营情况、市场及行业情况等多方面因素，适时下修转股价格以促进转股。

  投资者：公司与华为问界方面有那些合作呢？董秘：尊敬的投资者，公司下游客户以前驱体、正极材料、电芯等锂电企业为主。感谢您的关注！投资者：近期碳酸锂期货大涨，是否利好公司业绩？董秘：尊敬的投资者，公司碳酸锂销售定价采用期货点价或现货价格机制，近期碳酸锂价格持续上涨的确对公司当期业绩有积极影响，公司具体业绩情况请关注公司后续披露的定期报告。感谢您的关注！

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  证券之星估值分析提示芳源股份行业内竞争力的护城河一般，盈利能力比较差，营收成长性较差，综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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